电子货币代替纸币的优点和难点

黄卫东

央行正在推动发行数字货币，目的是取代现钞作为基础货币，如果全部取代了现钞，也就消灭了民间持有的现钞了。此举可以让央行不用再花费巨大人力对付各种假币，如定期更新纸币；对付使用现钞洗钱等，还能很清楚地了解人们的收入和支出情况，从而很容易打击腐败等犯罪活动，也方便收税等经济管理活动，从而节省了政府维护货币系统，打击金融犯罪的成本，方便政府管理社会，减少管理成本。显然使用电子基础货币代替纸币，优点众多，是人类货币的发展方向，值得大力推进。

没有现钞的货币体系，基础货币与衍生货币都成了账户里的记录。我们该如何理解这样的系统？其实，现在大部分基础货币都是商业银行的准备金，都是在央行账户里的电子记录，而不是堆在央行仓库里的现钞，也就是说，这种情况早就存在。历史上人类使用法定纸币以前，纸币虽然是实际交易所使用的主要货币，但法定货币长期是铸币，也都存在央行仓库，那时也有铸币被完全花光的情况，例如战争时期，铸币都被用来进口战争物资；就是在平时，大部分纸币的发行依据都不是铸币，而是国债。因此，类比0铸币/纸币体系，未来发展0纸币/电子货币体系是完全可行的，与使用现钞做基础货币的差别，就在于基础货币有可能都放在央行账户了。

这是因为个人持有电子基础货币，与持有商业银行的衍生货币，也就是存款，两者区别很小。持有央行的电子基础货币，其优势是没有风险，不会因银行倒闭而亏损。但存到大银行，风险也基本上不存在，却可以获得利息，因此，没有纸币后，个人和单位都有可能不会保留电子基础货币。甚至央行可以直接规定，不接受银行之外的存款，基础货币都变成商业银行的储蓄或者说衍生货币。带来的影响是，人们都用衍生货币，不再用基础货币完成支付了，基础货币都成了银行的准备金了。准备金率就决定了存款或者说衍生货币数量，从而为货币调控带来了新的变化，很更可能是简化了调控变量，相应的是，减少了货币系统调控的可变性或者说灵活性，给物价调控带来了困难。不管怎么说，都需要实践去体验。

如今数字货币取代纸币的难点，在于能否人手一部手机或更简单的移动终端，简化使用方法，让老人和孩子都很容易学会，当然，如何防止电子货币在支付过程中被篡改信息而产生的犯罪活动，是重要课题，但这早就存在，而且经过长期运行考验了，并不构成难题。周小川副主席曾经详细讨论电子基础货币，却根本没有讨论关键问题，而是讨论实现的技术细节。

我们的货币系统主要问题是货币主权问题。它事关一笔巨大的财富。人类社会出现分工以后，必然需要货币。货币都是一个社会或国家人为制造的，如以前的金币或当代的纸币，成本都低于货币所代表的价值（否则人们就会使用商品做货币），从而可以获得一笔收益。所谓货币主权问题，就是国家或社会应独霸这个收益，它是这个社会创造的，它不仅防止财富被掠夺，而且对维护社会的稳定也十分重要。

如今各国都学毛泽东时代中国，发行与铸币无关的纸币，成本几乎为0，从而收获的财富巨大，例如，如今中国发行的纸币高达30万亿，就代表了政府可以免费获得30万亿元财富；美国发行的纸币超过6万亿美元，代表美国政府可以免费获得超过6万亿美元财富。如果让他国货币在本国流通，就会减少本国货币流通量，也就减少了本国政府通过发行主权货币所获得的收益。

我们的问题是央行长期依据外汇储备被动发钞，直到现在，人民币的发行依据中，约70%是西方货币，也就是说，央行印钞发行的30多万亿元人民币中，有20多万亿元用于购买西方货币，交给了西方，如果央行一直持有这笔外汇，就等于一直让西方免费使用这笔人民币，也就等于免费送给西方了。如果央行一直使用这笔外汇做人民币发行依据，也就是说，人为规定只能用于回收市场上人民币，由于经济发展，需要的人民币不断增多，也就没有机会使用这些外汇进口物资了。最好的选择是购买西方国债，但其利率比通货膨胀率还低，等于连保值都做不到，对比西方获得的人民币基础货币给西方带来的收益，可谓天壤之别。由于大部分基础货币都交给西方，国内市场上货币十分短缺，贷款成本很高，即使西方拿换到的人民币用于放贷，都可以每年收获巨大收益，更不用说，我国还开放金融，让西方可以在中国办银行，从而可以增印衍生货币；可以购买资产，用资产做抵押，到中国的商业银行贷款，获得大量衍生货币，从而很大程度上控制了中国经济资源。最近几年发展起来的互联网产业，80%资产控制在外资手里，就是这种状况的反映。

自1995年以来，央行一直不执行我国央行法第25条印钞购买国债的要求，而是依据外汇储备发钞，印钞购买西方货币，由此造成现代人类社会最荒谬的现象，一个国家的央行，增发货币从不购买本国国债，借给本国政府；反而购买战略对手的国债，借给战略敌人，甚至将发行的20多万亿元人民币基础货币都免费交给战略敌人。难怪张庭宾先生称我国央行是美国央行的分部[1]。

2013年01月08日中国科学院国家健康研究组对外发布《国家健康报告》第1号中披露[2]，仅在2011年，美国从全球攫取的红利达73960.9亿美元，占全球总量的96.8%，是攫取红利最多的国家；中国损失的财富高达36634亿美元，占全球财富损失的47.9%，是全球财富损失最多的国家。报告指出，中国人均损失财富达2739.7美元，相当于中国年人均可支配收入的1.2倍;2011年中国损失的霸权红利，相当于中国军费开支的33倍、科技投入的44倍、教育投入的16倍和医疗卫生投入的37倍。若按劳动时间计算，中国劳动者有60%左右的工作时间是在无偿为国际垄断资本服务，创造“剩余价值”。中国演化经济学会主席，中国人民大学贾根良教授最近在网上公开发表文章[3]，批评央行开放金融主权，让西方印钞购买中国，金融界不是反思错误，而是完全删除该文章。

如今美国和西方基本不搞工业消费品生产，中国生产了世界上大部分工业产品，人均生产量也超过世界人均4倍以上，但中国人均消费却不到世界一半，是美国人均十五分之一。其主要原因之一是给国内劳动者分配太少，去年初李总理公开说，我国有六亿人月收入仅有1000元。早在十多年前，中央民族大学张宏良教授就悲愤地指出，同样高速发展20年，日本人均收入就赶上了美国和西方，但我国人均收入仅相当美国3%。中国的大部分产出都被美国和西方免费拿走。大量国内资源都被用于生产各种工业消费品，用于供应西方，导致我国环境遭到严重破坏，资源在快速走向枯竭。早在2013年国务院就公布，我国有66个城市成为资源枯竭型城市。大量资源的流失，带来资源价格的剧烈上涨，已经多次带来物价上涨，严重损害我国的货币稳定。不改变货币发行办法，就不可能收回货币主权，就是完全使用电子货币，也无助于维护货币主权和发钞收益。

参考：

黄卫东评周小川数字金融演讲：缺少货币主权观念 - 学者观点 - 红歌会网

http://www.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2020-12-07/255013.html

1. 张庭宾. 十问周小川：您是完美的“美联储北京分行行长”吗？ - 文章 https://weibo.com/p/1001603883668115475403. 2015 2015年9月5日 11:01 [cited 2020.9.25.

2. 杨多贵等, 国家健康报告，另参见报道：2011美国攫取霸权红利逾7万亿美元 中国损失最多-中新网http://finance.chinanews.com/cj/2013/01-08/4471109.shtml. 2013, 中国科学院国家健康研究组: 北京.

3. 贾根良. 对陆磊教授主持金融开放的专业水平的质疑；原文已经被网管全部删除，但其主旨可参见：赵建. 美国能用“印钞机”买下中国吗？——兼评贾教授与陆局长的“金融开放之争”-股票频道-和讯网 http://stock.hexun.com/2020-10-13/202221327.html； 另参见:黄卫东：纸币的本质是什么？ - 评赵建：美国能用印钞机买下中国吗？http://www.szhgh.com/Article/opinion/xuezhe/2020-10-14/250493.html. 2020.