纸变钱的游戏：美国债务真相

 

出版时间:2008-12-01 | 出版社:机械工业出版社 | 市场价:￥32.00元

内容简介

美国经济已走到悬崖边缘：政府的财政缺口超过53万亿美元，相当于2007年全世界的GDP总量！

然而世界金融体系也很滑稽，负债的美国竟可以自己印钞票还债。

于是全世界都泛滥着无以计数的美元。

这个纸变钱的游戏还能玩多久？

美国一旦破产，影响波及全球，谁能救？

美国会不会为减少债务而放任美元贬值？

中国作为第一债权国，5850亿美元国债会有多大的风险？

不管你手中是否持有美元，这些问题与我们每个人都息息相关。

本书围绕美国不断飙升的国债和财政赤字展开，分析了四大赤字：预算、储蓄、贸易和领导力赤字，结合对巴菲特、格林斯潘、保罗·沃尔克（奥巴马“经济复苏顾问委员会”主席、美联储前主席）、罗伯特·鲁宾（美国前财长）、保罗·奥尼尔（美国前财长）等顶级大师的访谈，揭开了美国金融政策的神秘面纱，指出美国现有的赤字财政是不可能持续的，总有链条迸裂的一天，而一场比次贷更大的危机已经若隐若现了……

作者简介

安迪森·维金(Addison Wiggin)：《每日清算》（The Daily Reckoning）的主编兼发行人，出版集团Agora Financial的副社长。作为美国最著名的投资通讯刊物，《每日清算》的发行遍及美国、英国和澳大利亚，读者人数超过50万，并被翻译成法语、德语和西班牙语。

目录

译者序    

　　第一篇　使命    1

　　第1章　国情真相    10

　　第2章　预算赤字    17

　　第3章　储蓄赤字    33

　　第4章　贸易赤字    45

　　第5章　领导力赤字    57

　　尾声    70

　　第二篇　访谈    73

　　艾利斯-丽芙琳访谈实录    75

　　威廉-邦纳访谈实录    83

　　罗伯特-鲁宾访谈实录    95

　　彼得 G. 皮特森访谈实录    104

　　罗恩-保罗访谈实录    110

　　保罗-沃尔克访谈实录    120

　　艾伦-格林斯潘访谈实录    126

　　沃伦-巴菲特访谈实录    131

　　詹姆斯-阿雷迪访谈实录    147

　　保罗-奥尼尔访谈实录    153

　　阿瑟-拉弗访谈实录    167

　　史蒂夫-福布斯访谈实录    182

　　参考文献    194

　　后记    196

　　致谢    203

序言

正当人们为席卷全球的金融危机苦寻对策之际，另一场“美国制造”的潜在大麻烦——债务危机已成为悬在世界经济头上的达摩克利斯之剑。

在美国前商务部长、协和联盟及皮特森基金会创始人彼得 G. 皮特森眼里，美国债务危机已经到了怵目惊心的地步。美国前总审计长大卫-沃克更是直言不讳地指出，美国“患上了财政癌症。如果不治疗，它将给国家带来灾难。”

数字可以说明问题。

截至2007年10月1日，美国审计署计算的美国政府长期债务达到了52.7万亿美元。为便于理解，审计署把它分解成以下数字：美国居民每个人17.5万美元（2007年美国的人均GDP是46 280美元），每个全职员工41万美元，每个家庭45.5万美元。为了应付目前的债务，美国政府每天都得对付18.6亿美元的新债。而按照英国《金融时报》2008年11月24日罗布-阿诺特的文章称，目前，美国政府、社会保障、企业、个人、非营利组织的债务合计已经达到国内生产总值的8倍，按2007年美国14万亿美元的国内生产总值计算，债务总计已超过100万亿美元。

无论是何种统计，都是天文数字。

这些数字是如何形成的？它对美国意味着什么？其未来走势如何？美国政府和人民该如何应对这一棘手的债务难题？这些正是本书要回答的问题。

美国的债务问题由来已久。梳理美国债务的形成史，可见美国债务的大规模发生通常与战争及经济危机相关。要廓清美国债务迷雾，需要把握几个关键的节点。独立战争使新成立的联邦政府负债占经济总量的30%，开国者们立即行动还清债务；南北战争使美国几乎破产，但债务也很快得到了偿还；第一次世界大战及之后的大萧条使美国人陷入经济困境，于是人们创建了社会保障计划来帮助美国人为未来储蓄；第二次世界大战使美国政府债务达到空前的水平，美国人购买储蓄债券来支持打赢战争；20世纪六七十年代的大规模军费和社会福利开支是导致70年代严重经济衰退的两大主因。

20世纪80年代供给学派经济学兴起。在里根经济政策和引发争议的拉弗曲线（美国供给学派经济学家拉弗提出的用于说明税收与税率之间关系的一条曲线）理论指引下，联邦债务爆炸式增长。美国开始对债务上瘾，这个国家历史上从未有过在相对和平与繁荣的年头借了这么多债务。

在可预见的未来，则是应对本轮金融危机的财政开支以及婴儿潮一代退休将造成的社会福利计划压力。医疗保险、医疗救助和社会保障等福利计划的债务额度已经远远超过联邦政府债务。当前的情况是，美国同时陷入了战争和经济危机的困境，与第一次世界大战后的大萧条时期颇为相似，这使得美国的债务危机显得十分严峻。

面对不断高筑的债台，美国许多有识之士深感担忧。1992年成立的协和联盟以及2006年成立的皮特森基金会都把揭露美国债务真相、破解债务难题、唤醒美国民众的财政忧患意识作为使命。以协和联盟为首的几家机构2005年开始“财政警世之旅”，在全美宣传债务问题，试图唤醒公众注意。现任皮特森基金会首席执行官大卫-沃克说：“我们所做的就是走出去，告诉美国民众真相，帮助他们理解我们过去、现在和未来的处境。”他还在多个场合提到美国经济面临的四大赤字：预算赤字、储蓄赤字、贸易赤字和领导力赤字。这也是本书前半部分的线索。

美国政府对债务上瘾。最近40年来，美国政府有35年都出现预算赤字，只有5年盈余。美国老百姓也习惯了寅吃卯粮，透支度日，2005年和2006年，美国家庭整体上入不敷出，储蓄率是负值。上一次美国人储蓄率为负值是在1933年和1934年的大萧条时期。2007年，美国储蓄率在1%左右徘徊。美国个人储蓄水平仅占经济总量的2%（而中国这一比例是40%）。经济全球化又使美国成为最大的贸易逆差国。在大卫-沃克眼中，预算赤字、储蓄赤字、贸易赤字这三大赤字最终会削弱美国在国际上的领导力，影响其政治稳定，最终造成领导力赤字。

事实上，保持财政平衡只有两方面任务，要么节约开支，要么增加税收。在金融危机和两个战争（伊拉克战争及阿富汗战争）的情况下，美国要想节约开支几无可能，而提高税率在供给学派经济学家看来最终会减少收入。因此，短期内，债务雪球继续滚下去已成定势。

目前全球只有美国尚能承担这种巨债。布雷顿森林体系解体后，美元纸币取代黄金，努力维持其国际储备货币地位，美国的国家信用支撑着世界经济和全球金融流动。可以说，由于全球霸主的综合实力，美国多年玩着“纸变钱”的游戏。

而2007年爆发的金融危机则使美元的信用面临着严峻的挑战。世界经济和国际形势正在经历深刻的变革，美国的地位也受到冲击。不管本书中接受访谈的经济巨擘们在教育背景、政治和经济经历方面有多少不同，他们的一个共识是，美国的经济已无法沿着现有的路径再继续发展下去，如果现在不采取些措施，美国人的子孙后代就会为前辈的错误付出高昂的代价。正如本书受访者之一、畅销书作家比尔-邦纳所言，“这代人花下代人的钱——这不但是不道德的，而且从根本上就是错误的。”   

被诘问为金融危机和美国人不储蓄习惯承担责任的前美联储主席艾伦-格林斯潘也承认，“没有储蓄就没有未来。”前财政部长罗伯特-鲁宾相信“没有免费的午餐”这句至理名言。对个人、对国家都是如此。大卫-沃克则强调德国神学家伯恩-霍弗尔的话：对一个道德社会的最终考验是我们留给后代一个什么样的世界。   

除了叙述美国债务问题的严峻，本书还试图给出解决方案，如国会应重新加强严格的预算控制；改革目前的社会保障、医疗保险和医疗救助计划，处理长期财政不平衡问题；削减联邦开支，并进行全面的税收改革。作者还呼吁美国两党抛弃党派分歧，为一个共同目标努力，解决国家的长期财政问题。   

与通常的经济读物不同的是，本书是在一部受欢迎的访谈类纪录片IOU.S.A.的基础上撰写而成。这部纪录片网罗了美国经济界和政界的一些明星大腕，堪称“像总统山总统雕像那样的群英会”：两位美联储前主席、两位前财政部长、一位前商务部长、两位前总统候选人、两位资深参议员以及国会预算办公室的首任主任，还有畅销书作者及著名财经媒体的记者和编辑等。   

对于那些对经济问题感到陌生的人，本书像一本通俗易懂的启蒙读物，复杂的经济数字和貌似高深的经济理论被阐释得浅显易懂，从某种程度上好像重温了一遍美国当代经济史。而对于经济界人士或熟悉美国经济的人，本书则提供了解剖真相的“发现的快乐”。特别是，它提供了一些不为人知却又极有价值的历史真实片断，例如2000年罗恩-保罗质问美联储主席格林斯潘在美元贬值、通货膨胀和货币供给等方面的具有历史意义的国会辩论，前财政部长保罗-奥尼尔被布什“炒鱿鱼”的内幕，股神巴菲特用小比喻说明大道理的叙述方式，“反通胀斗士”保罗-沃尔克如何处理20世纪70年代的恶性通货膨胀烂摊子，等等。这些经济“群英”思想激烈交锋的智慧火花、他们的思考与表达方式，使人不仅了解到债务危机这个问题，更能从一个侧面观察美国的民主社会和政治经济运作。    站在太平洋的另一端，美国的债务问题对中国究竟意味着什么，中国政府又该如何应对，这些问题则需要留给中国读者自己做出判断。   

刘丽娜   

2008年12月

书  摘

1

这代人花下代人的钱——这不但是不道德的，而且从根本上就是错误的。

——畅销书作家比尔-邦纳

1992年，共和党参议员沃伦-拉德曼，共和党总统候选人保罗-聪格斯以及前任商务部长彼得 G. 皮特森成立了协和联盟。当时，他们对预算赤字以及国家债务的远景十分担忧。

在时代广场的国债钟（National Debt Clock）前，人们举行了一场推介这一组织的新闻发布会。

保罗-聪格斯对一群记者说：“我们相信协和联盟将是一个有影响力的民间组织，它将向全美的政客诉说美国人民要听到真相。”

沃伦-拉德曼说：“恕我直言。两个政党不愿讲出真相不是因为美国人民根本不想听，而是因为他们不了解情况。”

彼得 G. 皮特森说：“我们每花1美元，就要借22美分，我们正在做的是把我们免费的午餐这一巨大的隐藏支票传给我们的子孙后代。好戏还在后头呢！”

协和联盟的创建是为了提醒快乐而无知的美国民众要关注不断增长的国家债务，关注持续预算赤字的这个国家所面临的财政挑战。在这一使命的基础上，我们把它纳入影片主打机构的名单里就是再自然不过的事了。

前面提到，本书的一个目标是帮助美国人了解联邦预算赤字和国债之间差别等一些基本概念。令人惊讶的是，多少个智力超群的人却根本不知道这两个概念的区别。我们还想提醒人们长期的预算赤字将对货币（您口袋里的美元）造成灾难性后果。我们认为，具备了这些知识，美元消费者将更愿意让公务员对他们所做出的决策和通过的法案履行职责。

这些担忧绝非耸人听闻的狂言妄语。敲响警钟的人们担忧的不只是已经既成事实的数字，而是这些数字的未来发展方向。以即将卸任的第43任总统小布什为例，2001年小布什入住白宫时，联邦债务是5.6万亿美元，到2008年年底，保守的估计这一数字已经跨越了9万亿美元关口。算上最近为拯救危机而推出的各类开支计划，再考虑到当选总统奥巴马入住白宫后即将进一步推出的数千亿美元的财政刺激计划，以及全民医疗保险和为中产阶级减税等政策无疑都将使债务继续飙升。

联邦债务简史：1776～1992年

今天的联邦债务是美国年度预算赤字和盈余的结果，这要追溯到联邦政府成立之初。早期债务主要是美国的独立战争造成的，到1789年3月4日，联邦政府成立的第一天，美国的国债是7500万美元，占经济总量的30%。这吓坏了开国者，他们立即行动，加紧还债。到1835年，联邦债务为零，这是美国历史上唯一一次取得这样的成绩。

当然，合众国没能把这种局面保持多久。南北战争不仅人员伤亡惨重，而且使国家几近破产。不过，像以前一样，债务很快就得到了偿还。1913年，美国创建了美联储系统，帮助管理国家的货币供应和海外的国家银行。那一年还诞生了现代所得税。损失重大的第一次世界大战之后几年，大萧条使成千上万的美国人陷入经济困境。人们创建了社会保障计划来帮助美国人为未来储蓄。第二次世界大战牺牲巨大，政府的债务达到空前的水平。美国人通过购买储蓄债券来支持打赢那场战争。

20世纪六七十年代的大规模军费和社会开支是导致20世纪70年代严重经济衰退的两大主因。20世纪80年代供给学派经济学兴起。里根经济政策和引发争议的拉弗曲线（美国供给学派经济学家拉弗所假设的一条曲线）认为，较低的边际税率最终会导致总税收增高。学者们直到今天还在争论这一理论。不过，无可争议的是20世纪80年代联邦债务爆炸式增长。此后发生了根本的转向：美国开始对债务上瘾。在相对和平与繁荣的年头，这个国家历史上从未借过这么多债（见图2-1）。诚然，冷战结束了，但是这是以极高的代价换来的，美国政界的各方人士对此都极为担忧。

比克斯比来到华盛顿

鲍勃-比克斯比在华盛顿特区乘坐地铁赶路时说：“协和联盟就是因为联邦债务问题而成立的。所以我的确感到有责任推动这项事业。像这样的事（如今天的听证会）是一个天赐良机。这种情况不常出现。”

比克斯比是指在参加参议院预算委员会举行的一个有关联邦政府长期财政健康情况的听证会前所提供的证据。

为了把预算赤字讲得通俗易懂，比克斯比采用了能与美国老百姓产生共鸣的各种比喻。首先，他把预算比做减肥。真正减轻体重的办法只有多锻炼或者少吃东西。与此类似，真正能使预算平衡的只有两条路：减少支出或增加税收。毫不奇怪，人们并不太喜欢这些艰难的选择，所以他们寻找简单的解决方案。

其次，他把预算委员会比做家庭会议。他说，这个委员会就像爸爸妈妈每年过年时坐在厨房桌子前，算计这个家庭一年能够负担多少。每个人坐在桌前，脑子里想着这个家需要添置的新东西。然后，爸爸妈妈合计他们这一年能挣多少，以及他们能花多少。

比克斯比笑着说：“这个家算计得并不太好。我们每年赤字达到2000亿～3000亿美元，真是大数！”

“我觉得每个人都能认识到这种家庭预算从长期来看是不可持续的。以这种速度发展下去，这个家迟早会有大麻烦。”

在这个特别的场合，四个人在参议院预算委员会听证会作证，他们是：协和联盟的鲍勃-比克斯比，遗产基金会的斯图尔特-巴特勒博士，布鲁金斯学会研究员、巴拉克-奥巴马的首席经济顾问贾森-福尔曼，以及经济发展委员会的约瑟夫-米纳里克。

来自北达科他州的参议员肯特-康拉德主持会议。

康拉德议员说：“我们经济的主要威胁之一是婴儿潮期间出生的人开始大批退休所造成的预算压力。”康拉德援引美联储主席本-伯南克（伯南克最近也在同一个委员会作证）的话说：“如果不尽早采取有力措施，美国经济会受到严重削弱。等的时间越长，后果就越严重，局面也越难收拾。我认为采取应对措施的恰当时机是10年以前。”

康拉德继续说：“我们需要把财政家园恢复秩序……采取行动越快越好。”

比克斯比在听证会之前与那些参加听证会的人说：“我们都参与了‘财政警世之旅’。大卫-沃克也参加了。我们走遍全国，举办市民大会……与地方媒体交流。我们发现民众似乎愿意倾听决策者需要做出的艰难选择。他们想确信的是，你们是来真的。”

听证会后，我们与参议院预算委员会的高级成员参议员肯特-康拉德交谈时，他从另一方面指出：“显然，如果民众不了解，就没有紧迫性，对我的同事（国会）或者白宫也就没有压力。”

民众需要关注并转到那个方向。

鲍勃-比克斯比说：“有这么一种观念，就是‘哦，老百姓不关心这种事。这些只是数字，你知道，都是些无聊的东西。’但是当我们来到市民大会，人们很在乎这件事。让他们感到失望的是他们从政客们那里得不到坦率的答案，或者他们被告知的东西根本不算数，例如‘我们将减税，在医疗保险中加入处方药福利’。人们会想‘我看那不会都算数……不过，这家伙告诉我能得到，所以……好吧，就选他吧。’”

华盛顿流传着这样一个笑话：许诺入主白宫后收税10美元，然后回馈给社区10美元的人获得了善意的掌声。但是许诺收税10美元，然后回馈11美元的那个人却当选了。

我们真的认为政府应该这样运作吗？